在IPO暂停后，重要股东减持股份成为A股市场的主要供给压力之一。从3月以来的统计看，重要股东净减持额为46.22亿元，与去年同期相比变化不大；但从日均数据看，3月以来大小非净减持额环比2月明显增加，显示减持压力有逐渐加大的迹象。

　　3月以来净减持46亿元

　　3月以来沪深股市出现明显调整，在二级市场投资者情绪略显低落的时候，上市公司重要股东减持股份的力度有加大迹象。

　　统计显示，2013年3月以来，共有116只个股被上市公司重要股东减持，总减持额为52.48亿元；与此同时，有36只个股被上市公司重要股东增持，增持额为6.26亿元；总体来看，3月以来大小非净减持额为46.22亿元，日均净减持额为5.14亿元。

　　从同比数据来看，2012年3月同期大小非净减持额为44.27亿元，与2013年3月数据基本相当，显示当前大小非减持压力没有发生同比口径的明显变化。但是环比数据则透露出相对悲观的信号。2013年2月大小非净减持额为39.76亿元，日均净减持额为2.65亿元，不难发现3月份的日均净减持额较2月份环比增长了近1倍。

　　大小非减持力度增加显然对二级市场构成了一定压力，但分析人士认为，短期而言，减持压力大幅增加的空间或许比较有限。首先，从目前情况看，在通胀压力有限的背景下，宏观流动性仍然处于相对宽松的格局中，至少没有过度紧张，重要股东减持股份的动力相对有限。其次，虽然在本轮反弹行情中大盘上涨态势较猛，但除去金融、地产等板块外，很多个股涨幅有限，且经过近半个月的回调，大小非因股价过高而减持的欲望预计也已经相对有限了。

　　“中游”成减持重灾区

　　从当前较为乐观的投资策略看，中游行业的景气度提升是未来两个季度重要的投资点，但是从大小非减持的统计数据看，中游行业当前却承受着最大的减持压力。

　　在行业方面，116只3月以来发生减持的股票分布在21个行业中。其中，机械设备、化工、医药生物行业所包含的股票最多，分别达到了19只、16只以及10只，而机械设备和化工行业均属于典型的中游行业。与之相比，3月以来增持个股最多的行业分别是化工、商业贸易以及医药生物行业，具体个股数量均为4只。直观看，中游行业减持力度较大，而下游消费行业的增持力度较大。

　　同时，从风格角度看，在116只3月以来发生减持的个股中，中小板和创业板股票数量合计多达92只，占比接近80%。从中不难看出，小盘股面临更大的减持压力，而考虑到创业板股票未来几个月解禁市值的逐渐增多，预计小盘股未来仍将面临最大的减持压力。

　　此外，从个股角度看，3月以来减持金额最大的三只个股分别为上海新梅、青青稞酒和ST泰复，分别被减持5.87亿元、5.14亿元和3.45亿元；与之对比，三特索道、亿阳信通和四维图新则是3月至今被增持力度最大的个股，增持估算金额分别为1.02亿元、1亿元以及0.82亿元。分析人士指出，个股的增减持变动在具体投资中对投资者更具指导意义，被大笔减持的个股应坚决回避，而被明显增持的个股则应成为潜在关注对象。