三费占营收比重上升 管理层经营能力受考验

　　就像是一面“潜望镜”，“三费”把上市公司管理层管理能力的高低，从“里”反射到了“外”边。

　　据上证资讯统计，截至4月29日，在两市已披露2009年年报的非金融类上市公司中，三费支出合计10040.76亿元，比2008年的9426.63亿元增长6.51%，三费占营业收入的比重为0.10%，比2008年的0.09%上升4.56%。


　　其中，2009年度的营业费用为3853.38亿元，比2008年增加11.71%，管理费用4957.41亿元，比2008年增加9.22%，财务费用1229.96亿元，比2008年降低14.48%。营业费用占营业收入的比重为0.04%，比2008年上升9.66%，管理费用占营业收入的比重是0.05%，比2008年上升7.22%，财务费用占营业收入的比重比2008年下降16.05%。

　　三费中任何一项费用提高都会对上市公司业绩产生较大影响，在收入增长的同时，控制好三费的增长是考验上市公司管理能力的一个重要指标。2009年非金融类上市公司三费与营收的占比有所上升，显示上市公司经营情况还有待加强。

　　从单家公司看，非金融类上市公司中，三费与营业收入的占比最高的10家公司分别是大化B股、ST兴业、S*ST鑫安、*ST科健、*ST商务、ST东源、S*ST万鸿、东方银星、*ST远东和ST银广夏，占比均在5倍以上，而三费占营收比例在50%以上的公司中，也以ST和*ST类公司居多。如ST兴业三费占营业总收入比率高达2263.63%，这主要是由于公司营业总收入过低引起的，2009年公司营业总收入只为41.674万元。处于暂停上市之中的*ST夏新，三费占营业总收入比率为86.367%，这是因为公司一直面临破产重整，随着厦门象屿集团的入主，这一局面将得到彻底改观。

　　时代科技、嘉凯城、中体产业、富龙热电等公司三费较2008年出现大幅下降，显示出其高管管理能力的提升。如时代科技实现了经营结构的调整，公司引进了中国目前最大化的“日清纺”工艺氨纶生产企业――浙江四海氨纶纤维有限公司部分权益资产；同时公司建立了一个全资子公司――绍兴县泰衡纺织品有限公司，该子公司的经营范围为生产加工高端纺织面料以及纺织品、液碱的买卖等，至此，公司的经营结构由原来的试验机、检测仪器产业增加了纺织氨纶产业。

　　从行业分布上看，三费增幅最大的行业是交通运输、仓储业，三费支出449.7亿元，增长19.1%；其次是机械、设备和仪表行业，三费支出为1540.4亿元，增长14.7%。此外，传播与文化产业、木材家具业、食品饮料业和医药生物制品业的三费支出增幅也均在10%以上，分别增长13.1%、11.29%、11.6%和11.8%。

　　金属非金属业和综合类企业的三费支出实现了下降，其中，金属非金属业降幅较大，达到8.34%，综合类企业下降2.35%。